طبق این گزارش که توسط مرکز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس و اوراق بهادار تهیه شده است، یکی از نوآوری‌های دهه اخیر در عرصه بحث‌های پولی و مالی اسلامی، انتشار انواع اوراق بهادار اسلامی به نام صکوک است. این اوراق که به طور عمده برای تامین مالی دولت، سازمان‌های وابسته به دولت و بنگاه‌های اقتصادی منتشر می‌شوند بر اساس عقود اسلامی طراحی شده‌اند و جایگزین مناسبی برای اوراق بهادار ربوی به ویژه اوراق قرضه شمرده می‌شوند. یکی از چالش‌های مهم در بازار صکوک، بروز ریسک نکول و ارائه راهکارهایی جهت مدیریت و کنترل این ریسک است. ریسک نکول عبارت است از ریسکی که یک ناشر ممکن است نتواند اصل و بهره اوراق را طبق زمان‌بندی مشخص پرداخت کند. عوامل متعددی در سطح خرد و کلان می‌تواند منجر به نکول در ساختار صکوک شود. از جمله دلایل نکول صکوک در سطح خرد می‌توان به عملکرد نامطلوب دارایی پایه، ارزش گذاری غیر واقعی دارایی پایه، نقض قوانین و مقررات مرتبط با صکوک، تصمین نادرست جریانات نقدی آتی و نقض الزامات غیر پولی اشاره نمود. همچنین ایجاد شرایط نامطلوب مالی و اقتصادی در سطح کلان ایجاد شرایط فورس ماژور، بحران نقدینگی و... از جمله دلایل ریسک نکول در سطح کلان است. اوراق بهادار اسلامی نیز همانند اوراق قرضه متعارف، مصون از ریسک نکول نیست. بنابراین ارائه راهکارهایی جهت مدیریت این نوع ریسک در ساختار صکوک حائز اهمیت است. یکی از اقدامات اصلاحی مورد استفاده در کشورهای اسلامی برای جلوگیری از نکول، تجدید ساختار تعهدات مالی بانی است. هدف از تجدید ساختار این است که به بدهکار مهلت بیشتری برای تسویه تعهداتش داده شود. این گزارش با مطالعه تجربه کشورهای اسلامی در زمینه تجدید ساختار و همچنین تجربه امهال در بانکداری بدون ربا، ضمن معرفی تجدید ساختار و فرایند اجرایی آن، ساز و کارهایی را جهت تجدید ساختار انواع صکوک معرفی و بر اساس دیدگاه فقیهان شریعت تحلیل نموده است. این راهکارها عبارتند از تمدید سررسید، افزایش نرخ، کاهش ارزش دین، جایگزینی قرارداد مرابحه جدید، تورق و سوآپ بدهی با مالکیت.

مواردی که با دانلود این تحقیق بازار ایران می‌توانید از آن آگاهی یابید:

• بررسی نكول در ساختار صكوک

• بررسی تجدید ساختار و برنامه‌ریزی مجدد

• بررسی تجدید ساختار صكوک

• و موارد دیگر...